Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.

Senaste nytt om Safe Play med Tom Andersson

Tom Andersson
Tom Andersson

Tyvärr har Safe Plays utveckling den senaste tiden inte gått enligt plan. Trots att vi har en obligationsportfölj som vi känner oss väldigt nöjda och trygga med har fondens utveckling inte motsvarat mina förväntningar.

Ni som har följt Safe Play ett tag vet att fonden är investerad i så kallade eviga förlagslån (perpetual bonds på engelska) som bankerna gav ut på 80-talet. Anledningen att dessa lån är eviga är att obligationerna ska kunna tillgodoräknas som eget kapital vid beräkning av bankernas kapitaltäckning.

Min slutsats har hela tiden varit att bankerna i samband med implementeringen av Basel III-regelverket inte längre kan tillgodoräkna sig dessa lån i beräkningen av kapitaltäckningen och bankerna måste därför lösa in obligationerna. 

Idag kom investmentbanken Goldman Sachs ut med en analys innehållande samma teorier och slutsatser som jag har dragit. Detta innebär exempelvis att HSBCs perpetual bonds kommer att lösas in senast i slutet av 2021 vilket ger en yield to call på nästan 17 procent.

Goldman Sachs analys stärker min slutsats ytterligare och de obligationer (eviga förlagslån) som under hösten påverkat fonden i negativ riktning borde rimligtvis bli en positiv bidragsgivare eftersom Safe Play har en betydande andel investerat i eviga förlagslån. De flesta perpetual bonds handlas idag till en kraftig underkurs, ofta 70-80 procent av nominellt belopp men måste lösas av banken in till kurs 100.


Tom Andersson
Ansvarig förvaltare Safe Play

Share:

Behöver du hjälp?

fyll i kontaktformuläret nedan så kontaktar en av våra förvaltare dig inom kort. Du når oss även på 08-662 06 90 eller info@casefonder.se

Relaterade nyheter


Kategorier på denna sida
AllaNyheterAktiesnackCase All Star SmåbolagRäntefonderAktiefonder