Vi har precis lämnat rapportperioden denna gång och summerar upp den med att Case aktiefonder fortsätter att tillhöra toppskiktet.. Vi har nu summerat Q2-rapporterna och tog ett samtal med med teamet kring aktiefonderna, för att höra hur man ser på marknaden, vilka möjligheter som dykt upp och hur man arbetar framåt.
Vad säger du om Q2-rapporterna?
– Rapporterna var blandade, vilket är naturligt i det här klimatet. Vi ser att vissa bolag skjuter upp investeringsbeslut på grund av tullar och osäkerhet kring vad som väntar, samtidigt som konsumenten fortfarande är försiktig och inte vågar trycka knappen för ökad konsumtion, Det har gjort att kursreaktionerna på enskilda rapporter blivit väl hårda. I tider då relativ performance viker och man får dåligt betalt för en enskild rapport ett kvartal är det extra viktigt att luta sig mot strategin och verkligen göra sin hemläxa om något ändrats kring bolagen, svarar Carl Johan Tjärnström.
Vad innebär det i praktiken?
– När marknaden överreagerar kortsiktigt blir det tillfällen för oss att öka i bolag som blir felvärderade. Under försommaren sprang värderingarna iväg i vissa av dom mindre bolagen. Samma namn är efter rapportsäsongen mer aptitligt prissatt. Vi har passat på att öka i flera av våra favoritbolag där långsiktiga utsikter är intakta men där aktien tillfälligt pressats. Det är i dessa tillfällen otroligt skönt som förvaltare att ha tydliga förvaltningsstrategier och gör jobbet mycket enklare
I Case All Star Småbolag är vår filosofi är enkel men stark: ägarledda bolag går bättre än övriga över tid. Har du dina egna pengar investerade i bolaget tänker du och agerar långsiktigt. Är bolaget dessutom branschledare i sin branch, tenderar det att överprestera sina konkurrenter. Det är just den kombinationen vi letar efter.
I Case Högutdelande bolag så letar vi efter stabila affärsmodeller och bolag som kommit längre på sin resa. Bolaget ska så stabila affärsmodell att man kunnat dela ut pengar under en lång tid.
Vad är dina främsta insikter från rapporterna?
- Det är tydligt att bolagen har skjutit upp sina investeringar pga av oron kring eventuella tullar. Det blir en fråga som kommer vara aktuell året ut och för oss att följa upp. Utöver det är tydligt att konsumenten tvekar på köp vilket vi kan se i mer konsument-kopplade bolag.
Har du något exempel på förändringar i fonderna?
– I Case Högutdelande bolag har förändringar varit små under senaste tiden. Vi har viss övervikt i bank vilket varit gynnsamt. I Case All Star Småbolag har vi däremot gjort en del förändringar. Vi har plockat in ett helt nytt bolag i portföljen till förmån för Apotea som lämnat fonden. Utöver det har vi ökat i vissa namn som kommit ner pga reaktioner på rapporterna.
2024 & 2025 har varit framgångsrika år för Case aktieförvaltning, vad är grunden till framgångarna i våra fonder?
– Korta och enkla svaret är att vi har valt in rätt bolag i våra fonder och i grund och botten ligger analys och hårt jobb i botten. Det handlar även om att vi har två tydliga strategier som fungerar bra över tid. Det går inte nog understryka hur viktigt det är att alltid kunna falla tillbaka på att en tydlig strategi blir en ledsagare för oss. Det är tydligt vad vi ska åstadkomma i fonderna och investerare vet exakt vad man får. En värdebaserad strategi som bygger på ränta på ränta-effketen från utdelningar och en tillväxtorienterad, snabbfotad småbolagsfond som letar efter våra nästa storbolag. Lägger man fondernas utveckling bredvid varandra så ser man mervärdet i att ha båda.
Carl Johan Tjärnström, aktieförvaltare
Hur har fonderna utvecklats i relation till index?
– Även om sista veckorna varit motiga för Case All Star Småbolag har vi har återigen presterat ett par procentenheter bättre än våra respektive jämförelseindex såhär långt i år. Case Högutdelande bolag är i skrivande stund upp ca +12% i år, jämfört med ett bredare börsindex (SIXPRX) som inklusive utdelningar som är summerar ca +5%.
Vad kan investerare förvänta sig framåt?
– Att man måste våga vara långsiktig i den här typen av förvaltningar. Vi springer ett maraton, inte ett sprintlopp. Avkastningen kan svänga i det korta perspektivet, men över tid är det bevisat att de bästa bolagen skapar den bästa avkastningen. I höst fortsätter vi följa våra bolag nära. Vi har många bolagsbesök planerade framöver och. Över tid skapas värde när man har tålamod och låter tiden arbeta för sig. Det gäller att våga vara långsiktig. Det är i de ”case” där vi gjort rätt analys och där tiden får göra sitt som de riktigt stora vinsterna kommer.
Så handlar du våra fonder:
Case All Star Småbolag finns att handla hos: Swedbank & Sparbankerna, Futur, Garantum, Folksam, SPP, Nordnet, Avanza, Alpcot & Strivo. Självklart kan du även handla fonden direkt via oss på Case.
Case Högutdelande Bolag finns att handla hos: Swedbank & Sparbankerna, Nordnet, Avanza, Alpcot & Strivo – samt direkt hos oss på Case.
Vill du veta mer om våra fonder? Kontakta oss gärna:
📩 Carl Bergenstråhle – carl.bergenstrahle@casefonder.se
📩 Frida Dyvik – frida.dyvik@casefonder.se
Texten ovan är marknadskommentarer från Case och ska inte ses som investeringsrekommendation eller rådgivning. Eventuella investeringar sker på egen risk och pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondsparande bör ses på lång sikt.
